Bitcoin et cryptomonnaies ont subi une correction importante la semaine dernière, surtout provoquée par les investisseurs « natifs » du crypto-marché, selon JPMorgan. Contrairement à une idée répandue, ce ne sont pas les institutions ou les investisseurs particuliers via ETF qui ont entraîné cette dégringolade, mais bien les traders spécialisés, très exposés aux produits à effet de levier comme les contrats à terme perpétuels.
Pourquoi les investisseurs natifs de la crypto sont au cœur de la récente baisse
Les analystes de JPMorgan, sous la houlette de Nikolaos Panigirtzoglou, ont mis en évidence un comportement particulier chez les bailleurs natifs de la crypto, c’est-à -dire ceux qui vivent et respirent les fluctuations crypto au quotidien. Ces investisseurs ont laissé filer une baisse historique de leur exposition en contrats à terme perpétuels, avec une chute de l’intérêt ouvert d’environ 40 % en quelques jours. Cette contraction est bien plus marquée que celle observée sur le prix du Bitcoin ou de l’Ethereum.
À l’inverse, les investisseurs institutionnels et particuliers utilisant les ETF Bitcoin ou Ethereum sont restés relativement passifs, avec des sorties limitées minorant l’impact sur la volatilité générale du marché. Par exemple, entre le 10 et le 14 octobre, les ETF Bitcoin ont connu des sorties représentant seulement 0,14 % des actifs sous gestion totaux et ceux d’Ethereum 1,23 %. Même les contrats à terme du CME affichent peu de liquidations, témoignant d’une position plus prudente des acteurs institutionnels.
Une correction brutale amplifiée par le désendettement des traders
En octobre dernier, le marché crypto a traversé sa plus grande vague de liquidations à effet de levier, éliminant plus de 20 milliards de dollars positionnés par 1,5 million de traders. Cet épisode, déclenché notamment par des annonces tarifaires impactant l’économie mondiale, a brusquement recalibré les portefeuilles risqués, notamment ceux détenus sur des plateformes majeures telles que Binance, Coinbase ou Kraken.
Le Bitcoin a reculé à environ 108 500 dollars, reflétant une baisse de 2,5 % en 24 heures dans un climat où les investisseurs restent méfiants. Ethereum et d’autres altcoins comme Cardano ou Ripple ont eux aussi ressenti cette volatilité accrue.
Quel rôle jouent les différents acteurs face à cette volatilité du marché crypto ?
Alors que les investisseurs natifs réagissent souvent avec plus de vélocité aux variations de prix à cause de leur fort effet de levier, les investisseurs traditionnels, notamment ceux utilisant des fonds diversifiés en ETF, affichent généralement une approche plus mesurée. Cela explique en partie pourquoi les mouvements spéculatifs exacerbés se voient parfois décorrélés de la tendance des actifs sous-jacents.
L’importance de surveiller la composition des détenteurs de positions devient évidente pour mieux anticiper les phases de volatilité. Par exemple, la gestion prudente d’actifs tels que Tether ou Ledger permet de réduire les risques lors de tels épisodes. De même, les régulations récentes et l’essor des wallets sécurisés participent à un environnement plus stable, favorisant l’émergence d’une crypto-économie plus robuste.
Le futur du Bitcoin dans un marché en mutation
Les perspectives pour Bitcoin et l’ensemble des cryptomonnaies en 2025 restent portées par des fondamentaux solides issus des innovations blockchain et de la diversification croissante de leurs usages, notamment via les smart contracts et la finance décentralisée. Toutefois, la volatilité peut s’intensifier en fonction des comportements collectifs des investisseurs natifs et de l’évolution des cadres réglementaires, notamment en Europe avec MiCA.
Investir exige donc aujourd’hui une analyse affinée des risques, un choix éclairé des instruments comme les ETF, combinés à une vigilance constante sur les tendances des volumes d’échanges et sur les signaux macroéconomiques impactant l’ensemble du CAC40 ou les places asiatiques.
Pour suivre cette actualité en détail, les ressources externes comme Marché des cryptomonnaies en octobre ou l’impact de la régulation MiCA offrent un éclairage précieux. De leur côté, les plateformes Binance, Coinbase et Kraken restent des acteurs clés à observer pour leurs volumes et innovations.
