Le marchĂ© financier d’Euronext Paris a connu en 2025 un recul historique des activitĂ©s boursières, avec le nombre d’offres publiques d’achat (OPA) atteignant leur plus bas niveau en une dĂ©cennie. Cette contraction drastique contraste avec les annĂ©es prĂ©cĂ©dentes, notamment 2024, oĂą les opĂ©rations Ă la Bourse de Paris affichaient un dynamisme nettement supĂ©rieur.
Le phénomène s’inscrit dans un contexte économique et politique incertain, marqué par un durcissement des conditions de financement. Si le volume des OPA a chuté, certaines opérations emblématiques, comme celles de Neoen et Verallia, ont permis de maintenir des montants significatifs, illustrant une sélectivité accrue des acteurs. Parallèlement, les introductions en Bourse demeurent au plus bas, renforçant une tendance à la contraction du périmètre des sociétés cotées en France.
En bref, le marché des offres publiques d’achat à Euronext Paris en 2025 présente plusieurs éléments clés : un nombre d’OPA divisé par deux par rapport à 2024 ; une prime médiane versée aux actionnaires en baisse sensible ; un focus sur des opérations plus ciblées, majoritairement sur des petites et moyennes capitalisations ; et une concentration des offres en fin d’année. Par ailleurs, la faible activité des introductions en Bourse accentue la diminution du nombre total de sociétés cotées, accentuant les enjeux de diversification pour les investisseurs.
Pourquoi les activités boursières des OPA à Euronext Paris se situent au plus bas depuis dix ans ?
La baisse marquée du nombre d’offres publiques d’achat en 2025 provient avant tout d’une combinaison d’incertitudes économiques globales et d’un accès au financement plus contraint. Ces facteurs poussent les initiateurs à une sélection accrue, préférant concentrer leurs investissements sur des dossiers à forte probabilité de succès plutôt que de multiplier les opérations.
Le cabinet d’analyse EY souligne que seules 18 OPA conformes ont été validées par l’Autorité des marchés financiers (AMF), un niveau record à la baisse, moitié moins que l’année précédente. Cette sélection rigoureuse traduit une prudence renforcée, notamment face à la volatilité persistante et à la complexité des marchés. Conséquence, les opérations concernent majoritairement des sociétés de petites et moyennes capitalisations caractérisées par un flottant réduit.
Les primes à l’achat diminuent, un signe de prudence renforcée
Une autre tendance marquante concerne la diminution des primes offertes aux actionnaires dans le cadre des OPA. La prime médiane hors extrêmes est passée à 25,7 % des derniers cours boursiers, contre 29,7 % en 2024. Par rapport à la valeur intrinsèque calculée, cette prime médiane chute à 10,2 %, soulignant une plus grande sévérité dans la valorisation des cibles.
On observe ainsi une volonté des acquéreurs de limiter les surcoûts tout en évitant de laisser échapper des opportunités qui pourraient s’avérer stratégiques. Ces opérations sont souvent celles qui s’inscrivent dans une logique de renforcement de participation, avec des offres plus ciblées et moins généreuses.
Quelles conséquences pour les investisseurs et la dynamique du marché financier parisien ?
Le repli des OPA et le ralentissement des introductions en Bourse ont un impact direct sur la diversité et la liquidité offertes aux investisseurs. Avec seulement deux nouvelles introductions en 2025, principalement sur le marché Euronext Growth dédié aux PME, le flux net entre entrées et sorties s’oriente de nouveau fortement à la baisse, confirmant une contraction du nombre d’entreprises cotées en France.
Cela complexifie la constitution de portefeuilles diversifiés, indispensables pour limiter la volatilité et optimiser le rendement. Afin de compenser cette pénurie, les investisseurs peuvent envisager des stratégies alternatives telles que l’investissement dans des ETF ou l’exploration des marchés étrangers. Le marché financier global reste cependant porteur pour ceux qui savent adapter leur approche à ces évolutions.
Le rôle croissant des sociétés technologiques dans les opérations boursières
Le secteur des technologies continue de dominer les opérations, représentant environ un tiers des opérations enregistrées. Les sociétés dans l’informatique, la biotech ou la medtech bénéficient d’un intérêt marqué, avec des opérations notables comme celles d’Exclusive Networks et Aures Technologies.
Cette concentration sectorielle traduit à la fois un dynamisme ponctuel et une volonté de croissance dans des domaines innovants, même si la prudence domine le marché global. Le secteur industriel et des matériaux conserve également une présence notable, notamment avec des valeurs telles que Verallia ou Tarkett, illustrant le profil plus diversifié mais ciblé des OPA actuelles.
Quelles perspectives pour les activités boursières et les OPA en 2026 ?
Malgré cette année 2025 en demi-teinte, le pipeline pour 2026 montre des signes encourageants. Plusieurs dossiers d’introduction en Bourse sont en préparation, notamment dans les secteurs du conseil aux entreprises, de la défense et du luxe. Une société de logements haut de gamme, Rising Stone, est notamment pressentie pour ouvrir le bal des premières introductions sur la Bourse de Paris cette année.
Le groupe de défense KNDS ambitionne également une double cotation à Francfort et Paris, un signe de confiance modérée dans le potentiel de la place parisienne malgré un contexte difficile. Ces mouvements récents appellent à une vigilance active pour les investisseurs souhaitant saisir des opportunités à venir.
L’évolution des introductions et OPA en 2026 dépendra fortement de la stabilité économique, de l’évolution des conditions de financement et de la capacité des acteurs à s’adapter à un marché en mutation profonde.
