Actualités de la Bourse de Hong Kong (HKEX) du 20 décembre 2025 : Réforme des lots minimums, nouvelles règles sur le flottant public, pipeline d’introductions en bourse et prévisions pour 2026

Réforme des lots minimums : rendre la Bourse de Hong Kong plus accessible aux investisseurs

La Bourse de Hong Kong (HKEX) amorce une transformation notable sur le front des lots minimums. Cette réforme vise à simplifier les tailles des lots d’actions, désormais réduites à seulement huit tailles standard : 1, 50, 100, 500, 1 000, 2 000, 5 000 et 10 000 actions. Ce changement cherche à diminuer les barrières d’entrée pour les investisseurs individuels, qui sont souvent limités par des exigences minimales de transaction élevées.

En parallèle, la valeur minimale d’un lot pourrait être divisée par deux, passant de 2 000 HKD à 1 000 HKD, tandis qu’un plafond fixé à 50 000 HKD serait instauré pour les lots de taille élevée. Ce dispositif, qui fait actuellement l’objet d’une consultation publique jusqu’au 12 mars 2026, encouragera davantage d’investissements de détail, dynamisant ainsi la liquidité du marché financier et réduisant les inefficiences liées aux transaction en odd-lots (lots non standard).

Vers une transition électronique et une meilleure efficacité du marché

La réforme ne s’arrête pas là : elle s’inscrit dans la mise en place du marché Uncertificated Securities Market (USM) à Hong Kong, supprimant progressivement les certificats papier au profit d’enregistrements électroniques. Cette évolution facilitera la migration progressive des émetteurs actuels vers une standardisation des lots plus harmonieuse.

De plus, HKEX envisage d’optimiser les mécanismes de transaction des odd-lots, afin de réduire les frictions et améliorer la fluidité des échanges. Cette série d’améliorations pourrait faire de la Bourse de Hong Kong un exemple en termes de facilité d’accès et de technicité marché, tout en conservant la robustesse de ses standards opérationnels.

Les nouvelles règles sur le flottant public : garantir la transparence et la liquidité

Entrées en vigueur ce 1er janvier 2026, les modifications des règles de flottant public imposées par HKEX marquent une étape clé pour la gouvernance des sociétés cotées. L’objectif est net : maintenir un niveau critique d’actions réellement disponibles sur le marché, assurant ainsi la liquidité et la circulation des titres.

Une nouveauté de premier ordre est offerte aux émetteurs avec un seuil alternatif. Ceux-ci peuvent désormais opter pour un plancher de 10 % d’actions en flottant, combiné à une valorisation boursière du flottant d’au moins 1 milliard de HKD. Ce dispositif offre davantage de souplesse pour la gestion du capital, notamment dans la pratique des rachats d’actions.

Pour les sociétés duales listées à Hong Kong et sur les marchés continentaux A+H, une exigence spécifique garantit un flottant minimal de 5 % des actions H en circulation ou une valeur marchande publique de 1 milliard HKD, évitant ainsi une concentration excessive et assurant la visibilité au public.

Effets pratiques et calendrier de conformité

Au lieu d’imposer une suspension automatique des transactions en cas de déficit de flottant, HKEX a opté pour un système de marques d’alerte, signalées par l’ajout de suffixes « -PF » sur les actions concernées. Cette approche graduée octroie un délai de 18 mois (12 mois pour le GEM) pour réajuster leur flottant, sous peine de radiation du marché.

Ces nouvelles obligations comprennent également une transparence renforcée avec des rapports mensuels et annuels. Cette règle dite du flottant public soutient un marché plus sain et ouvert, où l’investisseur peut avoir confiance dans la liquidité réelle des titres qu’il détient.

Pipeline des introduc­tions en bourse (IPO) : un rebond solide pour la Bourse de Hong Kong

Le dynamisme des institutions IPO à Hong Kong se confirme avec un total de 93 entreprises nouvellement cotées sur les onze premiers mois de l’année, ayant levé plus de HK$259 milliards. Ces chiffres traduisent une forte reprise après plusieurs années d’activité plus calme, positionnant la Bourse de Hong Kong comme un centre financier majeur pour la collecte de fonds offshore, notamment pour les sociétés chinoises ou proches de la Chine.

Des introductions emblématiques, telles que celle de HashKey, la première IPO d’un acteur lié à la cryptomonnaie, ont généré un vif intérêt, avec un abonnement retail multiplié par 394. Par ailleurs, la probable arrivée de Biren Technology, spécialiste chinois des puces AI, souligne l’importance géopolitique et technologique de la place.

Qualité et rigueur exigées pour soutenir la croissance

Les autorités de Hong Kong ont également rappelé aux banques d’investissement la nécessité de maintenir un haut niveau de rigueur dans le traitement des dossiers d’introduction, évitant ainsi les soumissions bâclées ou répétitives. Ce souci pour la qualité vise à sécuriser la confiance des investisseurs et à pérenniser l’élan du marché IPO.

Cet effort s’inscrit dans une stratégie globale visant à bien négocier la phase d’essor, entre quantité d’acteurs, exigences réglementaires, et qualité financière. Cette politique aligne la Bourse de Hong Kong avec les meilleures pratiques mondiales et soutient des prévisions favorables.

Pour approfondir l’impact de la réforme, consultez aussi les récents mouvements sur la Bourse de Hong Kong et les facteurs externes comme la conjoncture asiatique dans les marchés asiatiques.

Prévisions 2026 : un horizon prometteur pour la Bourse de Hong Kong

Les perspectives pour 2026 restent très encourageantes. Le consensus des grandes firmes de conseil comme Deloitte table sur environ 160 introductions et une levée de fonds dépassant les 300 milliards HKD, soutenue par un pipeline actif de plus de 300 candidatures.

Le momentum est renforcé par le soutien aux secteurs dits “hard tech” (biotechnologie, intelligence artificielle, semi-conducteurs), ainsi que par les réformes structurelles sur les IPO et le marché secondaire. Le commerce via les programmes Stock Connect continue également de stimuler l’activité, avec un volume quotidien dépassant les 200 milliards RMB dans la zone nord, et un flux sud montant à 1 170 milliards HKD.

Innovation et ouverture restent au cœur de la stratégie HKEX

La Bourse de Hong Kong continue à construire son écosystème avec des initiatives comme le HKEX Tech 100 Index, une référence agrégée orientée vers le secteur technologique, favorisant des produits dérivés et des ETF thématiques connectés aux investisseurs globaux. Ce programme renforcera l’attractivité des actions technologiques locales et facilitera la diversification dans les portefeuilles.

En complément, la Bourse explore des évolutions comme la cotation en renminbi via Stock Connect pour répondre aux attentes des marchés chinois et mondiaux.

Ce positionnement hybride entre innovation, qualité et connectivité dessine une trajectoire solide pour 2026. Pour suivre ces évolutions et comprendre comment investir efficacement, vous pouvez aussi vous référer à notre analyse détaillée des réactions boursières dans les performances récentes.